本報記者 李正 賈麗 見習記者 郭冀川
近日，國(guó)家發(fā)展改革委産業司主持召開(kāi)鋼鐵、有色金屬、建材行業碳達峰工作研讨會(huì)，提出研究制定鋼鐵、有色金屬、建材等行業的碳達峰方案，結合傳統高能(néng)耗行業實際，推動産業轉型升級，提高能(néng)源利用效率，助力實現碳達峰碳中和目标。
鋼鐵、有色金屬和建材制造業都(dōu)被(bèi)視爲傳統高能(néng)耗行業，随著(zhe)相關标準的制定和綠色環保産業鏈的建立，推進(jìn)碳達峰碳中和目标的實現勢必倒逼企業加快向(xiàng)低碳、近零碳、零碳深度轉型。
那麼(me)，在轉型過(guò)程中對(duì)相關企業的影響將(jiāng)體現在哪些方面(miàn)？這(zhè)些行業是否會(huì)進(jìn)入一輪新的漲價周期？市場集中度將(jiāng)會(huì)呈現怎樣(yàng)的變化？相關闆塊的投資價值將(jiāng)如何體現？帶著(zhe)種(zhǒng)種(zhǒng)疑問，《證券日報》記者對(duì)多位業内人士進(jìn)行了深入采訪。
年内普鋼價格指數
已上漲7.59%
世界鋼鐵協會(huì)統計數據顯示，全球平均每生産1噸鋼會(huì)排放1.8噸二氧化碳。我國(guó)作爲鋼鐵生産大國(guó)，鋼鐵行業碳排放量占全國(guó)碳排放總量約15%。
“在一系列政策驅動下，鋼鐵行業亟需實施低碳轉型。從生産端來看，需要我國(guó)鋼鐵行業從優化原燃料結構、突破關鍵性低碳技術、強化節能(néng)及能(néng)效提升等三大方面(miàn)進(jìn)行切實推進(jìn)，從而構建更高水平的供需動态平衡，最終打造出循環經(jīng)濟産業鏈。”道(dào)智投資執行董事(shì)康道(dào)志在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，我國(guó)鋼鐵生産主要是高爐—轉爐的長(cháng)流程生産工藝，碳排放量占全球鋼鐵行業的60%以上。根據我國(guó)碳達峰碳中和目标節點，工信部將(jiāng)明确鋼鐵等重點行業碳達峰行動方案和路線圖。
今年以來，受碳達峰碳中和目标消息刺激，國(guó)内鋼材價格普遍呈現出震蕩向(xiàng)上的趨勢。相關數據顯示，截至3月19日，今年以來，我國(guó)普鋼相對(duì)價格指數上漲了12.6個百分點，漲幅約7.59%。
對(duì)此，睿沣資産總經(jīng)理趙欽峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，在碳達峰碳中和目标大背景下，2020年12月份以來，工信部多次發(fā)聲要求2021年鋼鐵産量同比下降，這(zhè)是行業供給收縮的重大信号。
“此次政策可類比于鋼鐵行業新一輪的‘供給側結構性改革’，内蒙古、江蘇、上海、湖南、河北等省（區、市）相繼出台相關涉及鋼鐵的碳達峰政策。當前政策若嚴格執行將(jiāng)會(huì)影響到鋼鐵行業現有的供需格局，另外鋼材成(chéng)材的降庫拐點已經(jīng)到來，而在供應端增量受限、需求端回升空間較大的情況下，預計後(hòu)期降庫速度將(jiāng)加快，鋼材現貨價格或繼續震蕩上行。”趙欽峰說。
伴随著(zhe)碳達峰碳中和目标的逐步落實以及鋼材價格的震蕩向(xiàng)上，A股鋼鐵闆塊也迎來了不小的上漲，東方财富Choice金融終端數據顯示，年初以來截至3月22日，A股鋼鐵指數（801007.EI）漲幅爲24.17%，遠遠超過(guò)了同期大盤指數。
私募排排網研究員葉遠聲在接受《證券日報》記者采訪時表示，從供給端來看，伴随著(zhe)碳達峰碳中和目标的工作推進(jìn)，給鋼鐵行業的環保治理帶來了更加嚴酷考驗，部分地區的鋼鐵産量已經(jīng)出現了明顯下降，供給端收縮情況日益加劇。未來，随著(zhe)鋼鐵供給側結構性改革的持續推進(jìn)，對(duì)供給端的壓制力度勢必有增無減。從投資價值的角度來看，相對(duì)看好(hǎo)鋼鐵闆塊，供需端矛盾推動了鋼企盈利能(néng)力上升。另外，鋼鐵股的高分紅和低估值使得鋼鐵股具有較高的防禦價值。
趙欽峰表示，鋼鐵闆塊的大漲可歸結爲碳達峰碳中和目标要求下的限産、減産。鋼材受益于順周期需求，相關企業盈利預期向(xiàng)好(hǎo)，再加上估值較低，短期利好(hǎo)鋼鐵股的估值提升。
展望後(hòu)市，趙欽峰認爲，短期壓降粗鋼産量，將(jiāng)給普鋼闆塊帶來階段性供需錯配的預期，而提高全廢鋼短流程工藝占比，也將(jiāng)帶來相關配套耗材企業投資機會(huì)。長(cháng)期來看，實現産業綠色轉型升級利好(hǎo)鋼鐵行業龍頭企業。
有色金屬低碳轉型成(chéng)本上漲
將(jiāng)傳導至下遊
根據中國(guó)有色金屬工業協會(huì)統計，2020年我國(guó)十種(zhǒng)有色金屬産量首次突破6000萬噸達到6168萬噸，有色金屬行業的二氧化碳總排放量約6.5億噸，占全國(guó)總排放量的6.5%。其中，鋁冶煉行業排放占比77%左右，銅鉛鋅等其他有色金屬冶煉業約占9%，銅鋁壓延加工業約占10%。
有色金屬行業作爲力争率先碳達峰的原材料工業之一，“十四五”期間將(jiāng)全面(miàn)加快綠色低碳轉型，爲我國(guó)總體實現碳達峰作出貢獻。全國(guó)政協常委、中國(guó)有色金屬工業協會(huì)黨委書記葛紅林在今年全國(guó)兩(liǎng)會(huì)期間表示，碳達峰、碳中和行動，給我國(guó)有色金屬工業發(fā)展帶來了機遇與挑戰。一方面(miàn)，將(jiāng)推動行業企業加快綠色轉型，加強技術創新；以鋁代鋼的輕量化節能(néng)優勢將(jiāng)進(jìn)一步凸顯，對(duì)應用領域的碳達峰、碳中和提供支撐。另一方面(miàn)，行業企業在推進(jìn)碳達峰的同時，也將(jiāng)快速地壓減碳峰值水平，爲碳中和作出貢獻。
上海鋼聯有色金屬分析師孫克文在接受《證券日報》記者采訪時表示，有色金屬産業要發(fā)展低碳經(jīng)濟提升能(néng)源利用效率，首先要從供給側優化産業結構，淘汰落後(hòu)産能(néng)，提升産能(néng)利用率，提高工藝水平，減少供應環節；其次要從需求側加大産成(chéng)品風險控制，減少物流能(néng)耗；最後(hòu)需要整個産業鏈的延伸，縮減交易環節，把供應端庫存逐漸轉移到金屬加工材上。
爲實現有色金屬産業的綠色低碳轉型，無論從供給側、需求側還(hái)是中間物流環節提升生産工藝，都(dōu)會(huì)一定程度上提高生産成(chéng)本，尤其是随著(zhe)國(guó)内土地和勞動力等要素價格的上升，以及環保壓力的增加，都(dōu)帶來有色金屬的漲價預期。
對(duì)此，孫克文認爲，有色金屬産業鏈之間價格關聯度較高，上遊生産成(chéng)本加大，其加工材和終端産成(chéng)品價格也將(jiāng)受到影響。漲價預期下國(guó)内有色金屬産業大概率會(huì)出現全球再轉移現象。微觀看，會(huì)增加企業轉移成(chéng)本；宏觀看，有可能(néng)再一次影響全球貿易流向(xiàng)和全球經(jīng)濟增長(cháng)。
孫克文說：“對(duì)于有色金屬的上遊原料企業來說，産業低碳升級造成(chéng)的漲價因素是利大于弊的。對(duì)于中間冶煉行業來講利弊皆有，弊端是提高了原料成(chéng)本，加大了企業周轉資金，而利端是其産成(chéng)品價格也將(jiāng)跟漲，在其風控和加工費控制良好(hǎo)的前提下，其利潤也是增加的。對(duì)于終端來講，價格上漲是弊大于利的，原料成(chéng)本上升，而消費端價格跟漲滞後(hòu)，利潤預計會(huì)大幅縮減甚至虧損。”
看懂研究院高級研究員程宇對(duì)《證券日報》記者表示，有色金屬産業在轉型升級過(guò)程中大概率會(huì)提升成(chéng)本，同時會(huì)減少供給，如果疊加通脹周期，會(huì)對(duì)下遊産業造成(chéng)利潤擠壓，下遊面(miàn)臨終端需求不足的困境。應對(duì)這(zhè)種(zhǒng)局面(miàn)，就需要壓縮基建、房地産固投等減少需求，這(zhè)樣(yàng)雖然可以對(duì)沖影響，但也會(huì)影響經(jīng)濟增長(cháng)動力。
建材環保材料
高成(chéng)本問題待解
天津新型建築材料公司研究所的報告顯示，我國(guó)建材工業每年消耗原材料50億噸，消耗煤炭2.3億噸，約占全國(guó)能(néng)源總消耗的15.8%，廢氣排放量1.096億立方米。水泥、石灰與傳統牆體材料等排放一氧化碳約爲6.6億噸，占全國(guó)工業一氧化碳排放量的40%左右。
“目前綠色建材行業尚處于探索和發(fā)展初期階段，需要相關政策進(jìn)一步扶持，并統一标準。綠色建材和環保材料還(hái)面(miàn)臨成(chéng)本高、終端價格高等情況，很多材料無法大規模普及。”尚品宅配相關負責人告訴《證券日報》記者。
随著(zhe)碳達峰碳中和目标的提出，我國(guó)各地加速落後(hòu)産能(néng)淘汰，高能(néng)耗建材産業的生存空間也越來越小。高能(néng)耗建材産業中率先走上産業轉型或産業升級之路的企業，有望較早地擺脫成(chéng)本上漲的泥潭。
中南财經(jīng)政法大學(xué)教授葉青接受《證券日報》記者采訪時表示，替代綠色原材料，成(chéng)本會(huì)有所增加，但是這(zhè)是值得的。建議建材的各個細分行業都(dōu)梳理自己的含碳量，加速向(xiàng)綠色環保深度轉型，采取減碳行動，推廣低碳排放先進(jìn)适用技術。
随著(zhe)企業轉型及産業升級，綠色建材産業將(jiāng)迎來巨大的發(fā)展空間。
北京特億陽光新能(néng)源總裁祁海坤對(duì)《證券日報》記者表示：“2021年是‘十四五’可再生能(néng)源發(fā)展規劃開(kāi)啓年，太陽能(néng)光伏發(fā)電在可再生能(néng)源中有很大發(fā)展潛力。物聯網、大數據、人工智能(néng)等新技術的應用，促進(jìn)‘光伏+锂電池儲能(néng)’、‘風光水火儲一體化’的綜合能(néng)源應用方式的快速發(fā)展，不再是以往單一的能(néng)源供應時代。涵蓋家電、家居、建材在内的制造業迎來廣闊的應用空間和發(fā)展潛力。”
